חברת IM Cannabis דיווחה ב־13 בנובמבר על הכנסות של 1.65 מיליון דולר קנדי ברבעון השלישי של 2026, ירידה של כ־67.5% לעומת 5.08 מיליון דולר קנדי ברבעון המקביל אשתקד. החברה רשמה גם הפסד גולמי קטן של 35 אלף דולר קנדי והפסד נקי כולל של 7.08 מיליון דולר קנדי, לעומת הפסד נקי של 3.87 מיליון ברבעון השלישי של 2025.
המספרים מתייחסים לתקופה שהסתיימה ב־30 בספטמבר. חשוב לקרוא אותם לצד שינוי המבנה של החברה: בסוף ספטמבר השלימה IM Cannabis את מכירת הפעילות הממוקדת באירופה, כולל החברה־הבת הגרמנית Adjupharm, תוך השארת פעילות הקנאביס הרפואי בישראל בידיה.
הירידה אינה רק תוצאה טכנית של המכירה
הדוחות מסווגים את הפעילות האירופית שנמכרה כפעילות שהופסקה, והנתונים המקבילים ל־2025 הוצגו מחדש בהתאם. לכן ההשוואה בין 1.65 ל־5.08 מיליון דולר קנדי היא השוואה של פעילות נמשכת, ולא מצב שבו ההכנסות של אירופה פשוט הוצאו רק מהשנה הנוכחית.
ברבעון השלישי דיווחה החברה על הפסד של 4.67 מיליון דולר קנדי מפעילות נמשכת, לעומת 1.40 מיליון ברבעון המקביל. ההפסד הנקי הכולל, 7.08 מיליון דולר, כולל גם את תוצאות הפעילות שהופסקה ולכן אינו זהה להפסד של העסק הישראלי שנותר.
גם תשעת החודשים הראשונים נחלשו
בינואר–ספטמבר הסתכמו ההכנסות ב־8.96 מיליון דולר קנדי, לעומת 15.77 מיליון בתקופה המקבילה ב־2025. ההפסד הנקי הכולל לתשעת החודשים הגיע ל־13.93 מיליון דולר קנדי, לעומת 3.88 מיליון שנה קודם לכן.
נכון לסוף ספטמבר דיווחה החברה על מזומנים בהיקף של כ־2.4 מיליון דולר קנדי. בדיווחיה היא מצביעה גם על סיכוני נזילות, יכולת גיוס הון ועמידה בתנאי הרישום בנאסד״ק. אלה סיכונים שמופיעים בדיווחי החברה, ולא תחזית ודאית לגבי המשך פעילותה.
הפעילות בישראל נשארה בחברה
במסגרת מכירת הפעילות האירופית, החברה השאירה בידיה את פעילות היבוא, ההפצה, בתי המרקחת והמסחר המקוון של קנאביס רפואי בישראל. התמורה כללה מקדמה של 3 מיליון דולר קנדי והעברת התחייבויות מסוימות לחברה שנמכרה, עד לתקרה שנמסרה בעסקה.
החברה מעריכה שהעסקה תשפר את ההון העצמי בכ־3 מיליון דולר קנדי, אך זהו אומדן חשבונאי צופה פני עתיד — לא רווח מזומן חדש שכבר התקבל. התוצאות החלשות של הרבעון מדגישות שהמיקוד בישראל אינו מבטיח לבדו התאוששות בהכנסות או מעבר לרווחיות.
מה המשמעות לשוק הישראלי
IM Cannabis פועלת בשוק המקומי באמצעות יבוא והפצה של קנאביס רפואי ובאמצעות פעילות קמעונאית. עם זאת, מהדוח הרבעוני לבדו אי אפשר להסיק שמחירי המוצרים, היצע בבתי המרקחת או השירות למטופלים ישתנו. אלה תלויים בהחלטות תפעוליות, בהון הזמין, בתחרות ובתנאי הרגולציה.
הנתון המרכזי למשקיעים ולענף הוא שמדובר בירידה חדה גם לאחר התאמת ההשוואה לפעילות הנמשכת. הרבעונים הבאים יצטרכו להראות אם החברה מצליחה לייצב את העסק הישראלי שנותר לאחר המכירה.
מקורות
- הודעת התוצאות של IM Cannabis, 13.11.2026.
- דיווח 6-K ל־SEC, 13.11.2026.
